Tesouro Direto: O que é e como investir?

13 de Março de 2023

Milhares de brasileiros têm sido atraídos pelo Tesouro Direto nos últimos anos, se tornando um dos recursos mais utilizados entre os investidores que buscam dar o primeiro passo para fora da tão conhecida caderneta de poupança.

O Tesouro Direto é um programa criado pelo Tesouro Nacional que permite para qualquer pessoa o investimento em Títulos Públicos. Resumindo: você está emprestando dinheiro para o governo federal em troca de uma rentabilidade. Ideal para quem quer começar a investir e também para qualquer tipo de investidor.

Um ponto importante é a liquidez, todos os títulos do tesouro podem ser resgatados quando o investidor desejar e o dinheiro lhe é entregue no dia útil seguinte (D+1), o que confere vantagem neste quesito a estes títulos.

Aprofundando-se mais, não há investimento sem risco! O que vale para qualquer tipo de produto financeiro. No entanto, existem diversos níveis de risco e investir em papéis públicos possui risco baixíssimo.

É importante destacar que o desempenho ou segurança de um investimento no passado não é garantia de um retorno futuro. Mas, de toda forma, é um bom indicativo do risco envolvido na operação. Neste contexto, até a data atual, o governo brasileiro nunca deu calote na dívida interna, isto é, nunca deixou de pagar os credores do Tesouro Direto e quem garante este pagamento é o Tesouro Nacional.

Desta forma, especificamente em relação ao risco de crédito, que é o risco de o Tesouro Nacional não pagar os titulares destes títulos públicos, é consenso no mercado financeiro o risco baixíssimo. Entretanto, existem outras variáveis que compõem o risco total de um investimento e um deles é a volatilidade e para isso é muito importante entender a diferença entre os três tipos de títulos do Tesouro Direto, quais sejam:

(1) Pré-fixada (TESOURO PRÉFIXADO);

(2) Pós-fixada (TESOURO SELIC); ou

(3) Híbrido – combinação entre pré e pós-fixada (TESOURO IPCA+).

No primeiro caso, o TESOURO PRÉFIXADO, já é estipulado no início qual será a taxa de juros em um valor nominal durante todo o prazo do título, como por exemplo 8% ao ano. Entretanto, como a taxa de juros já é fixa no momento de compra do título e ela oscila a todo momento (marcação a mercado), quando a curva de juros sobe, o valor do título cai (é inversamente proporcional, pois o valor final do título é fixo) e estas oscilações levam a diferentes valores de resgate ao longo do tempo se for realizada antes do vencimento.

Ou seja, este tipo de título do Tesouro se for resgatado antes do vencimento, estará sujeito à volatilidade sim, de acordo com o comportamento da curva de juros brasileira. Por este motivo é mais indicado a investidores de longo prazo, que pretendem manter este título até o vencimento.

Já a taxa pós fixada, o TESOURO SELIC, é indexada à taxa SELIC. Assim, o rendimento desta aplicação financeira dependerá da variação do indexador no período. E por esta razão é o título público que possui menor volatilidade do mercado e, por consequência, o menor risco. É o ideal para uma reserva de emergências por exemplo, em que o resgate pode ocorrer a qualquer momento e o investidor estará menos sujeito às oscilações do mercado.

Já a combinação entre pré e pós-fixada (TESOURO IPCA+) é aquela em que se estabelece um valor nominal acrescido do indexador IPCA, como por exemplo IPCA+3,5%. Neste caso, se o investidor mantiver o título até o vencimento, receberá como juros o valor do IPCA relativo ao período somado à taxa de 3,5% ao ano. Entretanto, se o resgate ocorrer antes do vencimento, ocorre o mesmo que no título TESOURO PRÉFIXADO, por conta da marcação a mercado. Ou seja, no resgate antes do vencimento, pode ser liquidado um valor menor do que o investido ou diferente daquele fixado, por conta de sua volatilidade. Assim, também é recomendado para longo prazo e para manutenção até o vencimento.

Estas são informações básicas iniciais sobre os títulos do Tesouro Direto e destacamos que as decisões de investimento devem se basear em uma profunda análise e sugere-se a utilização de relatórios específicos de profissionais de investimento.

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Gustavo Rissardi

Analista Profissional de Investimentos CNPI 2328